4月报告大豆利多棕榈油利空柄翅果

4月报告：大豆利多棕榈油利空

4月美国农业部报告前市场普遍预期美豆、玉米库存下调，报告中美豆及全球大豆库存数据低于预期，利多效应延续。之前市场普遍预期3月份马来西亚棕榈油库存将降至3年多来新低，然而，马来西亚棕榈油局(MPOB)的月度供需报告结果显示，3月底马来西亚棕榈油库存增加2%，为168.8万吨，库存数据不减反增，明显超出市场预期，报告结果利空。

美国农业部4月供需报告再次确认美国陈豆供应偏紧的现状，同时，南美大豆产量较去年大幅增加，将继续对远期价格形成压力。

预计MPOB报告的利空影响将在4月国际棕榈油市场继续蔓延。

大豆：陈豆库存下调南美丰产延续

4月供需报告显示，美豆进口量上调3000万蒲式耳，压榨量下调500万蒲式耳，出口量上调5000万蒲式耳，期末库存下调1000万蒲式耳，至1.35亿蒲式耳，低于市场平均预测的1.39亿蒲式耳。全球大豆库存下调120万吨，下调至6940万吨，低于市场平均预测的7014万吨。美豆及全球大豆库存数据均利多。

南美市场中，报告预计巴西大豆产量下调100万吨，至8750万吨，报告结果与此前市场预期基本 一致；阿根廷大豆产量未做调整。

巴西和阿根廷大豆总供应量明显超出去年同期的1.313亿吨水平，南美大豆供应充裕局面没有改变。

报告公布后，国际豆类期价延续上行表现。4月报告延续了季度库存报告中陈豆供应偏紧的判断，美豆出口强劲使得国内库存下调，美国陈豆供应偏紧格局对近月合约提供价格支持。

与美陈豆供应偏紧的数据相比，南美大豆供应数据调整有限，考虑到4月南美新豆将集中上市，美国陈豆供应紧张的情况将逐步改善。同时，4月报告公布后，市场关注焦点将转向南美大豆产量及南美货物运输情况，若南美物流不出现重大问题，预计远期大豆还将继续承受上行压力。

棕榈油：马库存超预期利空影响蔓延

周四中午，马来西亚棕榈局公布3月供需报告，报告中马来西亚棕榈油库存增加2%，为168.8万吨，库存数据超出市场预期，报告结果利空。

报告前，路透社对行业机构分析师进行调查。分析师们平均预期报告中3月份马来西亚棕榈油库存将降至3年多来的新低，原因在于天气干旱导致油棕减产。在对众多分析师的预测中，大家普遍认为马来西亚油棕减产将导致供应下降，若出口维持在150万吨附近水平，那么3月马来西亚棕榈油库存将降至2011年2月份以来的最低水平。

MPOB报告中棕榈油库存数据大幅上调超市场预期，报告结果利空。报告中3月棕榈油产量接近150万吨，3月出口下降至124万吨，这一结果与此前市场分析师预期完全相反，这也使得3月马棕榈油库存超预期增长。另外，近期马来西亚棕榈油受周边市场影响，均线发散向下，考虑到本次报告结果超预期利空，那么马盘棕榈油短线反弹的希望再次破灭，预计报告利空影响在4月价格走势中继续蔓延。

(文章来源：粮油市场报)

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